价格周报 纸浆（913-919）
价格波动：本周国际木浆市场震荡不定，各大生产商外盘报价涨跌互现。ILIM公司针叶浆海运价格持续上涨20美元至740美元/吨，但因设备升级改造，供应量减少至50%。
Arauco公司9月报价：针叶银星765美元/吨，阔叶明星570美元/吨，较上月下调10美元，本色金星维持在690美元/吨。
检修计划：西班牙和印尼等产区浆厂宣布检修计划，预计影响阔叶浆供应量9.6万吨，这使得国际市场供应更加紧张。
交易清淡：本周国内纸浆市场震荡整理，因中秋假期，市场采买情绪清淡。尽管处于“金九银十”旺季，但市场看涨氛围不足，下游实际成交订单未见旺季提振。纸企多持观望态度，缓慢消化现有库存。
区域市场表现：山东、河南等地化机浆价格持续疲软，出货困难；西南地区竹浆市场弱势运行，广西甘蔗浆价格偏弱，出货情况稳定；辽宁地区苇浆厂生产正常，湿浆出货良好。
价格情况：国产阔叶浆价格在4000-4700元/吨，化机浆价格为2800-2900元/吨，西南漂白竹浆板价格4700-4900元/吨，广西漂白甘蔗湿浆价格4500-4700元/吨，辽宁地区苇浆湿浆价格为4200元/吨。总的来看，价格稳定，但实际成交量低迷。
需求疲软：下游需求未见显著改善，供需矛盾依然突出，纸企出货压力大。整体市场供需关系紧张，供给端稳定但需求疲软，市场整体表现疲弱。
进口数据：2024年8月中国纸浆进口量为280.7万吨，环比增长20.7%，同比下降14.6%，全年累计进口量为2296.4万吨，同比下降2.5%。进口量的增长反映了国内市场对国际供给的依赖。
主要供应国变化：西班牙ENCE工厂9月16日至27日停产检修，预计减产1.6万吨。印尼APP公司Indah Kiat工厂将在10-11月停工，导致供应减少8万吨，10月起亚洲与中东市场阔叶浆价格上调30美元/吨。
产能扩张：玖龙纸业北海林浆纸一体化项目60万吨化机浆车间MP11生产线正式开机投产，广西仙鹤高性能纸基新材料项目40万吨化学浆线开机成功，缓解了部分供应压力，但也对价格形成一定压力。
成品纸市场累库：下游成品纸市场持续累库，纸企被动补库，显示出国内产能过剩。国内市场需求疲弱，纸厂开工总体持稳，但市场成交活跃度低，交易氛围不佳。
港口库存变化：9月19日，中国纸浆主流港口样本库存量为176.2万吨，较上期下降11.7万吨，环比下降6.2%。港口库存连续两周下降，库存去化显著，但整体水平仍较高。
需求预期疲软：海外市场衰退预期升温，未来欧美需求走弱概率大。国内下游企业纯收入状况低迷，主要是依靠消耗前期原料库存，预计短期内纸浆市场需求难有明显改善。
行业成本稳定：本周纸浆行业成本为3699.68元/吨，较上周持稳。进口针叶木片价格为170-180美元/吨，桉木片140-145美元/吨，相思木片138-145美元/吨，进口木片市场波动不大，整体成本较为稳定。
毛利润下降：本周纸浆行业毛利为461.61元/吨，环比下降0.69%，毛利润率为11.09%。随着纸浆价格不断走低，部分浆厂出现价格倒挂现象，整体利润较前期大幅度地下跌，但上游盈利空间仍较大。
成本压力减弱：尽管目前成本端对价格有一定支撑作用，但市场整体需求疲软对价格的压制作用更强。未来进口木片价格若持续波动，将进一步影响纸浆市场的成本结构。
短期价格的范围：短期内主力合约价格将在5600-6000元/吨区间波动，降幅可能有限。尽管市场面临下行压力，但进一步大幅度下滑可能性较小。
需求变化：需关注节后国内需求回暖情况，如果终端需求未见好转，纸浆市场可能面临更加大仓库存储上的压力，价格下降带来的压力将进一步加大。
当前下游成品纸市场持续累库，需求疲软背景下纸企被动补库。原纸市场采购放缓，纸厂开工持稳，但市场需求疲软，订单量未见显著提升。社会订单延续疲软态势，下游企业采购积极性不高，整体市场呈现供大于求的局面。
本周双胶纸市场需求面提振有限，供需矛盾依旧突出，市场延续稳中偏弱震荡。双胶纸市场均价约为5275元/吨，同比上周下降0.04%。市场交投氛围不温不火，纸企出货速度一般，供应面依旧承压。
铜版纸市场行情报价持稳，但整体成交依然不旺。铜版纸市场均价为5675元/吨，与上周相比价格持平。虽然市场库存水平稳定，但需求仍未见明显好转，价格上升空间有限。
白卡纸市场需求持续清淡，纸企接单表现不佳，价格处于激烈竞争的摸底阶段。白卡纸市场均价为4183元/吨，市场主流成交价格在4010-4400元/吨左右。市场交投氛围冷清，供需矛盾不断加深，纸价承压下行。
生活用纸市场在传统旺季支撑下，表现平稳微涨。河北、山东、河南等地木浆大轴纸价格分别为6350元/吨、6413元/吨和6400元/吨。四川竹浆大轴纸价格为6413元/吨，本色竹浆价格为6250元/吨。生活用纸作为刚需产品，市场需求保持稳定。
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